2023-07-05 20:28:04 来源 : 红星新闻
红星资本局7月4日消息,海南椰岛(600238.SH)在7年多后重回海口国资实控的同时,自身业务受到上海证券交易所的问询。
上交所对海南椰岛的监管问询集中在两方面,一是关于自身业务,二是投资酱酒公司椰岛糊涂酒业是否稳定。
资料配图 图据视觉中国
【资料图】
自身业务:
改变销售模式是否具有商业合理性?
关于海南椰岛的自身业务,上交所询问,其2022年酒类和饮料业务营业收入、酒类毛利率下滑的具体原因,是否与行业趋势保持一致?结合销售模式改变前后业务开展、营业收入实现、成本费用支出等情况,分析说明改变销售模式是否具有商业合理性,是否具有持续经营能力?
对此,海南椰岛回应,酒类产品的鹿龟酒和海王酒都受到全国性消费疲软影响,鹿龟酒还因2021年中推出健康酒新品处于消费者培育期,导致业绩下滑。2022年的白酒聚焦贵台酱酒,下半年由于经营团队调整,以及为客户清库存缓压力,导致贵台酱酒和年份酒销售未达预期。
至于酒类产品毛利率低的原因,海南椰岛解释为相比去年主推的61.62%和73.28%高毛利产品,今年的白酒聚焦贵台酱酒系列和年份酒系列,毛利率约35.1%。
海南椰岛还对比行业毛利率,称因其主要经营保健酒行业目前不存在同业上市公司,无法获取其收入和毛利率的公开信息,不存在同行业可比性。从白酒同业公司来看,海南椰岛对比水井坊(600779.SH)、伊力特(600197.SH)、ST皇台(000995.SZ)和金种子酒(600199.SH)四家同行,其30.4%的2022年酒类毛利率垫底。
此外,海南椰岛2022年的酒类销售模式,鹿龟酒和海王酒仍沿用直销团购体系上,增加直分销体系(即直销+大商分销)。2021年底推出的贵州酱酒系列和年份酒系列则以运营平台商模式,开拓样板市场。
这样的销售模式叠加2022年全国消费市场不振,导致海南椰岛加大促销政策、广告宣传力度,销售费用率达40.15%。海南椰岛称,在2022年4月开始收缩广告宣传,仅保留形象代言等广告投入。
投资酱酒公司:
是否为贸易业务,是否具备稳定业务模式?
对于海南椰岛下属公司,与贵州省仁怀市茅台镇糊涂酒业(集团)有限公司共同出资设立的贵州省仁怀市椰岛糊涂酒业股份有限公司,上交所询问椰岛糊涂酒业对于海南椰岛的性质。
2021年4月,海南椰岛与贵州糊涂酒业集团成立贵州省仁怀市椰岛糊涂酒业公司,宣布进军酱酒。椰岛酒业公司以现金出资2.4亿元,占合资公司注册资本的80%。
2022年,椰岛糊涂酒业营业收入1.72亿元,营业利润960.34 万元,营业利润率仅5.58%。同时,海南椰岛需根据合作协议向合资公司的20%股东糊涂酒业进行采购。
对此,上交所询问海南椰岛,椰岛糊涂酒业的业务情况,是否为贸易业务,是否具备稳定业务模式?为什么椰岛糊涂酒业营业利润率较低,是否仅作为销售公司?椰岛糊涂酒业无生产职能,进行贴牌销售,是否应当视为贸易业务,是否应作为营业收入扣除事项?
海南椰岛回复,椰岛糊涂酒业采取厂商共建的运作模式,20%股东糊涂酒业集团作为酱酒产品委托加工厂,不参与椰岛糊涂酒业的运营管理。海南椰岛在糊涂酒业集团厂区派驻人员,负责贵台产品生产的现场管理等工作。合资公司椰岛糊涂酒业,负责贵台产品品牌的宣传与推广。
对比水井坊、老白干酒(600559.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)、伊力特、岩石股份和ST皇台,椰岛糊涂2022年5.58%的营业利润率仍垫底。海南椰岛解释,收入规模和营业利润成正比,特别对于初创品牌和产品。酒类的销售特别是白酒销售,消费者不仅对产品的品质、口感、价格比较敏感,更注重于产品所赋予的品牌价值和广告宣传效应。
海南椰岛称,椰岛糊涂酒业自2021年底推出贵台酱酒和年份酒系列,在品牌策划与传播及广告宣传、品牌形象代言方面投入较大,但广告传播品牌宣传所产生的效益具有一定的滞后性。
除了这两方面的问题,关于贸易业务会计差错的更正,海南椰岛称将在5个交易日内披露。
红星新闻记者 程璐洋 俞瑶
编辑 杨程
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